O primeiro Boletim Focus após a decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) de manter a taxa Selic em 15% ao ano mostra que a mediana dos analistas consultados para a publicação do BC manteve a projeção de inflação para este ano inalterada em relação à versão anterior do relatório. Os dados foram publicados nesta segunda-feira (10) pelo Banco Central.
O relatório mostra que a mediana das projeções para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) dos mais de cem analistas consultados para a publicação ficou da seguinte forma:
2025: 4,55% (estável pela 1ª semana)
2026: 4,20% (estável pela 2ª semana)
2027: 3,80% (estável pela 1ª semana)
Se confirmada a projeção, a inflação encerrará o ano acima do texto da meta estipulada pela CMN (Conselho Monetário Nacional). O Banco Central persegue meta de 3% (centro), podendo oscilar entre 1,5% (piso) e 4,5% (teto).
Quando ultrapassa esse limite por seis meses consecutivos, como aconteceu até junho deste ano, o Banco Central é obrigado a justificar publicamente os motivos do descumprimento.
No comunicado divulgado com a decisão dos juros na semana passada, o Copom ressaltou que “os riscos para a inflação, tanto de alta quanto de baixa, seguem mais elevados do que o usual”, citando a possibilidade de desancoragem das expectativas, resiliência dos serviços e impactos de políticas econômicas internas e externas sobre o câmbio. Muito provavelmente o tom mais duro do comunicado fez com o que os analistas do mercado financeiro mantivessem as expectativas de inflação inalteradas.
Em outubro, a prévia da inflação apresentou alta de 0,18%, 0,30 ponto percentual (p.p.) abaixo da taxa registrada em setembro (0,48%). No ano, o IPCA-15 acumula alta de 3,94% e, nos últimos 12 meses, a variação foi de 4,94%.
Veja outras projeções do Boletim Focus
PIB (crescimento econômico)
• 2025: 2,16% (estável pela 2ª semana)
• 2026: 1,78% (estável pela 2ª semana)
• 2027: ↓ 1,90% para 1,88% (1ª semana de queda)
Taxa básica de juros (Selic)
• 2025: 15,00% (estável pela 20ª semana)
• 2026: 12,25% (estável pela 7ª semana)
• 2027: 10,50% (estável pela 39ª semana)
Dólar (R$/US$)
• 2025: 5,41 (estável pela 2ª semana)
• 2026: 5,50 (estável pela 4ª semana)
• 2027: 5,50 (estável pela 2ª semana)
Balança Comercial (Superávit)
• 2025: ↑ US$ 61,99 bilhões para US$ 62,00 bilhões (1ª semana de alta)
• 2026: ↓ US$ 66,00 bilhões para US$ 65,95 bilhões (1ª semana de queda)
• 2027: ↓ US$ 74,89 bilhões para US$ 74,70 bilhões (1ª semana de queda)
Investimento estrangeiro direto
• 2025: US$ 70,00 bilhões (estável pela 47ª semana seguida)
• 2026: US$ 70,00 bilhões (estável pela 33ª semana seguida)
• 2027: US$ 71,40 bilhões (estável pela 1ª semana)
